阿里巴巴在境內上市的可能性幾乎為。首先，拆除VIE結構技術復雜。將境外權益轉到境內，過程中涉及到系列協(xié)議的終止、廢除等諸多法律問題，需要付出相應的對介。軟銀、雅虎持有阿里巴巴開曼公司股份，阿里巴巴開曼公司通過VIE結構控制境內阿里巴巴集團的權益?！叭绻寻⒗锇桶烷_曼公司變成空殼，權益轉回到境內，不再向其輸送利益，軟銀、雅虎持有的是空殼，需要獲得什么樣的收益？是不是該在境內上市的阿里巴巴集團中，也持有0%股份？但問題就在于，當初設置VIE結構就是不讓外資投資境內的公司?！鼻也徽f軟銀、雅虎愿不愿意退出，假設二者愿意退出，阿里巴巴集團按照上市的介贖買股份，如果阿里巴巴集團估值達到千億美元，雅虎軟銀所持股份加起來估值幾百億美元。通常拆除VIE架構，可以通過內地人民幣基金接盤?！暗⒗锇桶腕w量這么大，沒人能接這個盤子。”其次，牽扯到的稅務、審計和時間成本高昂。阿里巴巴集團之前為上市所做的準備，包括文件、期權等方面，都是按照境外規(guī)則設計。如果轉回境內，一是面臨大量稅收，二是需要按照境內的會計準則重新設計?！岸悇铡徲嫷某杀径际欠浅ｓ@人的，超出很多人的想象。”登A股也不利于阿里巴巴的國際化進程?！叭绻诿绹鲜?，可以用美國上市的股份直接做股權并購，成本很低。如果轉移到國內，對未來在國際上并購無正面影響，轉移到國內不是理性的做法?！痹賮砜纯窗⒗锇桶投戮謭?zhí)行副主席蔡崇信10月1日的公開說法：中國資本上市環(huán)境有幾個技術問題。首先，貨幣不是完全流通的，阿里要成為國際公司，就必須讓國際資本進入，但是A股市場對外資交易有很大限制；而從法律的角度來說，中國上市的公司主體必須在中國，但是和很多其他互聯(lián)網(wǎng)公司一樣，阿里也是VIE結構，母公司注冊地點并不在國內。